新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警8月27日，环旭电子发布2025年半年度报告报告显示，公司2025年上半年营业收入为272.14亿元，同比下降0.63%；归母净利润为6.38亿元，同比下降18.66%；扣非归母净利润为5.78亿元，同比下降3.93%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2012年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为59.33亿元上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对环旭电子2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面报告期内，公司营收为272.14亿元，同比下降0.63%；净利润为6.16亿元，同比下降20.33%；经营活动净现金流为14.43亿元，同比下降3.63%从业绩整体层面看，需要重点关注：。

• 营业收入下降报告期内，营业收入为272.1亿元，同比下降0.63%项目202306302024063020250630营业收入（元）268.66亿273.86亿272.14亿营业收入增速-7.17%。

1.94%-0.63%结合现金流质量看，需要重点关注：• 经营活动净现金流持续下降近三期半年报，经营活动净现金流分别为37.8亿元、15亿元、14.4亿元，持续下降项目202306302024063020250630

经营活动净现金流（元）37.81亿14.98亿14.43亿二、盈利能力层面报告期内，公司毛利率为9.8%，同比增长1.09%；净利率为2.27%，同比下降19.82%；净资产收益率（加权）为3.48%，同比下降24.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：• 销售毛利率下降报告期内，销售毛利率为9.8%，同比下降0.38%项目202306302024063020250630销售毛利率9.4%9.84%9.8%销售毛利率增速。

-5.29%4.64%-0.38%• 销售净利率持续下降近三期半年报，销售净利率分别为2.86%，2.83%，2.27%，变动趋势持续下降项目202306302024063020250630销售净利率2.86%

2.83%2.27%销售净利率增速-23.8%-1.08%-19.82%结合公司资产端看收益，需要重点关注：• 净资产收益率持续下降近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.81%，4.58%，3.48%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率4.81%4.58%3.48%净资产收益率增速-40.32%-4.78%-24.02%从非常规性损益看，需要重点关注：• 非常规性收益占比较高。

报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.2%（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）项目202306302024063020250630非常规性收益（元）4958.01万

1.87亿1.92亿净利润（元）7.67亿7.74亿6.16亿非常规性收益/净利润6.41%24.17%31.2%三、资金压力与安全层面报告期内，公司资产负债率为53.23%，同比下降3.04%；流动比率为1.84，速动比率为1.39；总债务为77.37亿元，其中短期债务为41.97亿元，短期债务占总债务比为54.25%。

从短期资金压力看，需要重点关注：• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.09、0.09，持续下降项目202212312023123120241231

经营活动净现金流（元）34.35亿68.23亿42.1亿流动负债（元）187.48亿212.61亿175.84亿经营活动净现金流/流动负债0.180.320.24从资金管控角度看，需要重点关注：• 预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，预付账款较期初增长1.66%，营业成本同比增长-0.74%，预付账款增速高于营业成本增速项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-23.6%89.03%1.66%

营业成本增速-6.63%1.45%-0.74%四、运营效率层面报告期内，公司应收帐款周转率为2.83，同比下降0.52%；存货周转率为3.23，同比增长9.17%；总资产周转率为0.68，同比下降3.64%。

从长期性资产看，需要重点关注：• 其他非流动资产变动较大报告期内，其他非流动资产为2.7亿元，较期初增长43.3%项目20241231期初其他非流动资产（元）1.85亿本期其他非流动资产（元）2.65亿。

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