（来源：光大证券投研小分队）多种利好因素出现，纽约金价刷新历史新高！9月9日亚洲交易时段，纽约黄金期货主力合约延续升势，盘中一度创下3698.9美元/盎司的历史新高自8月下旬以来，国际黄金价格便持续

拉升，累计最大上涨幅度接近10%世界黄金协会计划推出“数字黄金”，这将提振黄金需求再加上美联储9月大概率降息，美元指数持续弱势多国央行持续加强黄金资产配置，国际金价表现十分强势在国际金价大涨的影响下，黄金

概念股表现十分强势，西部黄金、赤峰黄金、四川黄金、山东黄金等个股涨幅靠前　　关注【光大快评】，紧跟财经热点！1、多重因素刺激金价，纽约金价刷新纪录　　黄金具备复杂的商品属性、金融属性和避险属性，金价容易受到央行货币政策、供给需求、地缘事件等多种因素的影响。

特别是突发地缘事件引发金融市场震荡、全球央行推动货币宽松政策，黄金往往能够成为资金增持的重要资产美国当地时间9月16日-17日，备受金融市场关注的美联储9月议息会议即将举行，在多种因素影响下，美联储大概率

重启降息周期随着美国劳动力市场趋于疲软，美联储维持较高利率水平的基础进一步弱化9月5日，美国劳工部发布了8月非农就业数据，美国失业率达到4.3%，创下近四年高位新增非农就业人数仅有2.2万，较7月修订值

7.9万大幅回落，并远弱于市场预期同时，美国通胀形势进一步好转，这带动了降息预期7月美国CPI同比增长2.7%，略低于市场预期核心CPI同比上涨3.1%，略高于市场预期美国通胀水平并未受到对等关税的显著

影响，这也为美联储降息奠定物价基础同时，美联储主席鲍威尔即将于2026年初卸任，在杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔对美联储货币政策进行了重要调整鲍威尔诠释了美联储货币政策新框架，放弃了此前的“补偿性”通胀策略

，回归了灵活平均通胀目标制这将允许通胀适当超过2%目标水平，进而为9月降息铺平道路正是在美联储大概率降息的影响下，美元指数重回弱势，并为黄金价格走强再添动力2025年以来，美元指数大幅贬值10%以上，8

月贬值幅度便已经达到2.2%与此同时，纽约黄金价格2025年大涨近40%，这背后就有美元走弱的影响此外，黄金市场有望迎来重要产品——数字黄金根据媒体报道，世界黄金协会计划推出数字黄金，该组织CEO表示，

数字黄金将允许黄金资产以数字资产方式流转，可以成为抵押品世界黄金协会还在推动国际金条诚信体系，该体系将合规的黄金资产纳入区块链数据库，买家可以追溯黄金开采、冶炼、流转等环节数字黄金并不能替代实物黄金，但可以

强化黄金资产的金融属性，让黄金在金融市场中发挥更大的作用2、央行购金促进金价上涨回顾今年以来黄金市场，国际突发因素扮演着关键角色4月，特朗普无端发起“关税战”之际，全球资本市场面临空前的挑战，特别是国际股市出现了极大的波动，这增加了黄金的需求。

种种因素均对国际金价造成了显著的影响，进一步强化金价走强的基础回顾本轮黄金牛市，上涨始于2019年上半年，这一阶段美国释放了天量的美元，美元贬值带来的大通胀让金价坐上了火箭而2022年以来金价再次迎来春天，这就与地缘事件关系密切，避险需求让金价插上了翅膀。

　　2024年黄金再次步入上行周期，这就与全球央行货币政策有着紧密的联系，其中欧洲央行、美联储的货币政策扮演着关键的角色　　央行持续加大黄金资产配置，也成为推动全球黄金需求增长的重要力量，并带动国际金价不断上涨。

　　根据世界黄金协会发布的数据，2024年全球央行买入了1045吨黄金，连续第三年超过1000吨，这远远高于央行购买黄金的长期均值在央行需求增加的影响下，2024年全球黄金总需求量高达4975吨，再创历史新高。

再加上金价整体保持较高水平，2024年黄金需求总额高达3820亿美元然而，也正是因为金价保持高位，黄金首饰需求出现了显著的回落，2024年金饰消费量较2023年下滑了11%至1877吨7月底，世界黄金协会

发布二季度《全球黄金需求趋势报告》，全球黄金总需求1249吨，同比增长3%以黄金价值计算，黄金总需求高达1320亿美元，同比大增45%二季度央行购金节奏有所放缓，但仍然增加166吨黄金储备，显著高于20

10年-2021年季度平均水平41%日前中国央行发布黄金储备数据，2025年8月黄金储备为7402万盎司，较7月末增加了6万盎司中国央行连续10个月增持黄金，这充分显示黄金仍是央行的重要资产配置方向根据

iFinD金融数据终端，黄金板块上市公司包括：山东黄金、中金黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金、恒邦股份、四川黄金、招金黄金、晓程科技等（本文首发于2025年9月9日）李泉（投资顾问执业编号：S0930622070004；基金从业编号：A20211203001155）。

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